Ассоциация финансового управления

Характеристики О
и порядок


приказыявляются торговыми инструкциями. Они определяют, чем трейдеры хотят торговать,

покупать или продавать, сколько, когда и как торговать и, самое главное, на каких условиях. Трейдеры отдают приказы, когда они не могут
союзник вести переговоры о своих сделках.
Ордера являются фундаментальными строительными блоками торговых стратегий. Чтобы торговать эффективно, вы должны точно указать, чего вы хотите. Ваша стратегия подачи ордеров является наиболее важным фактором, определяющим ваш успех как трейдера. Правильный ордер, использованный в нужное время, может стать решающим фактором между хорошей сделкой, дорогостоящей сделкой или отсутствием сделки вообще.
Многие рынки организуют все свои сделки, используя набор правил для сопоставления ордеров на покупку и продажу, которые им отправляют трейдеры. Чтобы понять, как работают эти рынки, и эффективно их использовать, вы должны понимать, как трейдеры определяют свои ордера.
Понимание ордеров также позволит вам увидеть, откуда приходит ликвидность. Ликвидность — это возможность торговать тогда, когда вы хотите торговать. Некоторые ордера обеспечивают ликвидность, предоставляя другим трейдерам торговые возможности. Другие ордера забирают ликвидность, используя эти возможности. Таким образом, решения трейдера о предложении или изъятии ликвидности влияют на качество рынка. Чтобы понять ликвидность, вы должны понять, как трейдеры формируют свои стратегии подачи ордеров.
Эта глава покажет вам, что такое ордера, как их определяют трейдеры.
и, самое главное, какими свойствами они обладают. Трейдеры выбирают ордера со свойствами, которые позволяют им наилучшим образом решить свои торговые задачи.
Ознакомьтесь со многими торговыми терминами, представленными в этой главе.
тер. Мы будем использовать их на протяжении всей книги. Трейдеры используют специальные слова и фразы для быстрого и точного общения друг с другом. Собираетесь ли вы торговать или просто хотите научиться торговать, вам необходимо знать рыночную номенклатуру.
Хотя инструкции по ордерам имеют одинаковое значение на всех рынках, их свойства различаются в зависимости от типа рынка, на который их отправляют трейдеры. В этой главе мы предполагаем, что трейдеры отправляют свои приказы на непрерывный торговый рынок, который организует сделки по мере поступления приказов. Идентичные ордера имеют несколько разные свойства на рынках вызовов, которые собирают и обрабатывают все ордера одновременно. В главе 6 мы рассматриваем рынки колл и свойства подаваемых на них ордеров.

1. ЧТО ТАКОЕ ЗАКАЗЫ И ПОЧЕМУ ЛЮДИ ИХ ИСПОЛЬЗУЮТ?

Ордера — это инструкции, которые трейдеры дают брокерам и биржам, организующим их сделки. Инструкции объясняют, как они хотят, чтобы их сделки были организованы.
В ордере всегда указывается, каким инструментом (или инструментами) торговать, сколько торговать и стоит ли покупать или продавать. Заказ также может включать в себя


68