Пайдаланылған әдебиеттер тізімі

 

156 

Балагумаров А.  

магистрант 2 курса 

ЕНУ им.Л.Н.Гумилёва 

Г.Астана 

 

ОСОБЕННОСТИ РАЗВИТИЯ ФОНДОВОГО РЫНКА КАЗАХСТАНА  

В УСЛОВИЯХ РАЗВИТИЯ ИНТЕГРАЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ 

 

На  сегодня  финансовый  рынок  является  частью  глобального  финансово-экономической 

нестабильности, истоки которого находятся за пределами Казахстана. За последние десятилетия 

республика  экономически  окрепла  и  по  многим  позициям  успешно  интегрировалась  в  мировые 

рынки,  в  частности  следует  отметить  высокую  степень  интеграции  банковской  системы  в 

мировую  финансовую  систему.  При  этом  нельзя  не  отметить  тот  факт,  что  указанный  процесс 

интеграции сопровождался чрезмерным наращиванием внешних заимствований и, как следствие, 

повышением уязвимости национальной экономики к внешним рискам. 

В современных условиях направления развития финансового сектора должны учитывать 

изменения,  происходящие  в  глобальном  масштабе.  На  фоне  усиления  интеграционных 

процессов  разрабатываются  согласованные  унифицированные  подходы  к  регулированию 

национальных  финансовых  рынков  (стандарты  Базель  III,  SolvencyII).  РК  и  её  финансовый 

рынок не остаются в стороне от мировых тенденций. Происходит активное внедрение лучшей 

международной практики и стандартов регулирования. 

В  соответствии  с  принятой  Концепцией  развития  финансового  сектора  до  2030  года 

ставится  цель  создания  конкурентоспособного  финансового  сектора  и  повышение  его 

эффективности  в  перераспределении  ресурсов  в  экономике  на  базе  лучших  международных 

стандартов, включая стандарты ОЭСР. Той задачи предполагается достичь в несколько этапов. 

До  2020  года  основные  усилия  будут  направлены  на  повышение  устойчивости 

финансового  сектора  посредством  решения  существующих  проблем  и  усиления  его 

конкурентоспособности,  а  также  принятие  соответствующих  мер  и  создание  фундамента  для 

функционирования  финансового  рынка  после  2020  года.  На  данном  этапе  ожидаются 

завершение  переходного  периода  после  вступления  РК  в  ВТО,  а  также  переход  на 

международные  стандарты  регулирования  финансовой  деятельности.  В  период  до  2025  года 

планируется  завершить  процесс  гармонизации  законодательств  стран-участниц  ЕЭП, 

определяющие  развитие  финансовых  рынков  стран.  Основным  итогом  гармонизации  станет 

создание  наднационального  органа  по  регулированию  финансового  рынка.  В  этой  связи 

ожидается изменение мета и роли национальных регуляторных органов. 

В  период  после  2020  года  перед  финансовыми  организациями  встанут  вызовы, 

связанные  с  ростом  проникновения  финансовых  услуг,  оказываемых  глобальными  и 

региональными  лидерами  на  внутреннем  рынке  без  коммерческого  присутствия  (через 

филиалы),  в  связи  с  чем  отечественные  финансовые  организации  должны  быть  способны 

выигрывать конкуренцию за потребителя с игроками, аппетит к риску и возможности которых 

несопоставимо  выше  в  условиях  нераспространения  на  них  базовых  пруденциальных 

нормативов  и  требований.  В  этих  условиях  рост  конкурентоспособности  невозможен  только 

лишь  за  счёт  экстенсивного  увеличения  масштабов  бизнеса,  а  должен  базироваться  на 

улучшении качества бизнес-стратегий и процессов, позволяющих быстро адаптировать новые 

технологии предоставления финансовых услуг потребителям [1]. 

В  соответствии  с  Отчётом  о  глобальной  конкурентоспособности  за  2013-2014  годы 

Всемирного экономического форума по фактору «развитость финансового рынка» РК занимает 

103  место  из  148  стран.  Наихудшие  показатели  наблюдаются  по  показателям  «устойчивость 

банков»  (100  место),  «финансирование  через  местный  фондовый  рынок»  (101  место).  Тем  не 

менее,  по  сравнению  с  предыдущим  отчётом  РК  поднялась  с  115  места.  По  сравнению  с 

другими  странами  Единого  экономического  пространства  (ЕЭП)  РК  демонстрирует 

практически  сопоставимые  показатели  с  РФ,  которая  заняла  121  место  (Беларусь  не 

оценивается)[2]. 

 

 

157 

 

Рисунок 1 – Фактор «Развитость финансового рынка» Индекса глобальной 

конкурентоспособности Всемирного Экономического форума за 2013-2014 гг. 

 

Основным  индикатором  состояния  рынка  ценных  бумаг  является  показатель  его 

капитализации. Как видно из представленных данных, своего пика капитализация  казахстанская 

фондовая  биржа  финансовых  инструментов  (КАSE)  достигла  к  январю  2007  года,  затем 

последовало  снижение  как  результат  наметившихся  негативных  тенденций  на  мировых  рынках 

капитала. 

 

 

Рисунок 2 – Капитализация KASE к ВВП 

*Источник: по данным Национального банка Республики Казахстан  

 

Длительное  время  особенностью  казахстанского  рынка  ценных  бумаг  было  преобладание 

торгов  с  государственными  ценными  бумагами  над  объёмом  корпоративных  инструментов. 

Однако  в  современных  условиях  наблюдается  рост  торговой  активности  с  корпоративными 

финансовыми инструментами (в соответствии с рисунком 3).  

Однако,  несмотря  на  положительные  изменения,  рынок  ценных  бумаг  Казахстана  на 

сегодняшний день не стал действенным механизмом привлечения свободных денежных средств и 

их трансформации в инвестиции, и не оказывает существенного влияния на развитие экономики 

страны. 

Принципиальный  характер  имеет  противоречие  между  краткосрочностью  ресурсов, 

предоставляемых финансовыми посредниками, и долгосрочностью потребностей финансирования 

экономического роста. Отсюда необходимость рефинансирования взятых предприятиями займов, 

что упирается в отсутствие деривативов, обеспечивающих хеджирование процентных рисков. 

 

158 

0

2000000

4000000

6000000

8000000

10000000

12000000

14000000

м

лн

.т

ен

ге

1. Объем сделок KASE с

государственными ценными

бумагами

2588486

2577656

3098816

2823840

4261810

2. Объем сделок KASE с

негосударственными

ценными бумагами

12048402

12364320

10112185

9779758

11209926

на 1.01.2011 на 1.01.2012 на 1.01.2013 на 1.01.2014 на 1.01.2015

 

Рисунок 3 – Объемы сделок KASE с государственными и негосударственными ценными 

бумагами 

*Источник: по данным Национального банка Республики Казахстан  

 

Казахстанские  финансовые  институты,  к  сожалению,  не  обеспечивают  должного 

управления существующими на финансовом рынке рисками, что побуждает реальный сектор не 

обращаться за ресурсами на фондовый рынок, а осуществлять самофинансирование. 

Качество  управления  в  казахстанских  компаниях,  как  эмитентов,  так  и  финансовых 

посредников, несмотря на некоторый прогресс, остаётся низким. К числу основных недостатков 

корпоративного управления относятся: 

-  непрозрачная  структура  собственности  акционерных  обществ  (зачастую  информация  об 

акционерах, в том числе бенефициарных владельцах, не раскрывается); 

- недостаточное количество независимых членов совета директоров; 

-  отсутствие  общепризнанных  принципов  определения  вознаграждения  высшего 

менеджмента; 

- отсутствие (или нераскрытие) дивидендной политики; 

- слабость мер по предотвращению использования инсайдерской информации. 

Потенциал  фондового  рынка  Казахстана  достаточно  велик,  особенно,  если  учесть,  что  на 

сегодняшний  день  капитализация  рынка  акций  к  ВВП  здесь  в  20  раз  ниже,  чем  в  странах 

Евросоюза, а по долгам – в 45 раз ниже [3]. 

Одним из факторов успешного функционирования рынка ценных бумаг является развитая 

инфраструктура. Между тем, её состояние в Казахстане характеризуется снижением активности. 

Так,  в  2013  году  было  прекращено  действие  11  лицензий,  в  том  числе  на  осуществление 

брокерской и дилерской на рынке ценных бумаг, а выдана всего 1 лицензия. 

Как  видно  из  представленных  данных  (таблица  1),  инфраструктура  казахстанского  рынка 

ценных  бумаг  представлена  осуществлением  следующих  видов  деятельности,  подлежащих 

лицензированию  уполномоченным  органом:  брокерская  (дилерская);  ведение  системы  реестров 

держателей ценных бумаг; управление инвестиционным портфелем;  инвестиционное управление 

пенсионными  активами;  кастодиальная;    трансфер-агентская;  организация  торговли  с  ценными 

бумагами  и  иными  финансовыми  инструментами.  Данные  виды  деятельности,  а  также 

депозитарная деятельность являются профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг.  

Организации, осуществляющие один и тот же вид или совмещающиеся между собой виды 

профессиональной  деятельности  на  рынке  ценных  бумаг,  в  целях  координации  своей 

деятельности создают саморегулируемую организацию. 

 

 

159 

Таблица 1  - Институциональная инфраструктура рынка ценных бумаг РК 

*Источник: по данным Национального банка РК 

 

В  современных  условиях  считаем  целесообразным  содействовать    развитию 

инфраструктуры рынка  через создание единой базы учёта прав на ценные бумаги, а также учёта 

перехода прав собственности по ним, совершенствование торговых систем; 

В  связи  с  необходимостью  привлечения  новых  эмитентов  бирже  необходимо  провести 

целый  комплекс  экономических  (в  том  числе  маркетинговых)  и  либерально-административных 

мер по привлечению потенциальных заемщиков на рынок ценных бумаг. При этом мы считаем, 

что  только  целостная  и  постоянная  работа  по  увеличению  осведомленности  потенциальных 

компаний-заемщиков  о  преимуществах  привлечения  денежных  средств  на  фондовом  рынке 

может дать свои существенные результаты. 

Целесообразно  выявить  и  использовать  возможности  по  снижению  транзакционных 

издержек,  сопровождающих  размещение  и  обращение  ценных  бумаг  на  фондовой  бирже. 

Возможно  введение  льгот  и  упрощение  процедуры  выхода  на  фондовый  рынок,  пусть  на 

специальные  торговые  площадки  только  для  внутренних,  даже  розничных  инвесторов,  но  с 

условием обязательного страхования рисков.  

Для  стимулирования  публичного  предложения  акций  на  рынке  ценных  бумаг  и  в  целях 

обеспечения  необходимой  обращаемости  и  ликвидности  акций  необходимо,  с  учётом 

международного  опыта,  рассмотреть  возможность  и  целесообразность  введения  льгот  для 

эмитентов, акции которых обращаются на КАSЕ  и отвечают критериям публичных компаний.  

 

Список использованных источников: 

1)

 

Концепция развития финансового сектора Республики Казахстан до 2030 года 

2)

 

Отчёт  о  глобальной  конкурентоспособности  за  2013-2014  годы  Всемирного 

экономического форума 

3)

 

Додонов  В.  Казахстанский  фондовый  рынок  в  условиях  глобального  финансового 

кризиса// Аналитический журнал «Рынок ценных бумаг Казахстана», №12, 2010. 

 

 

на 1 

января 

2008г. 

на 1 

января 

2009г. 

на 1 

января 

2010г. 

на 1 

января 

2011 г. 

на 1 

января 

2012 г. 

на 1 

января 

2013 г 

на 1 

января 

2014 г 

Всего брокеры–дилеры  

в том числе: 

106 

104 

83 

76 

73 

62 

54 

банки 

24 

24 

24 

24 

24 

24 

24 

из них I категории 

23 

22 

22 

22 

22 

22 

22 

небанковские организации 

63 

60 

53 

47 

44 

34 

28 

из них I категории 

54 

51 

44 

36 

36 

25 

21 

Регистраторы 

17 

15 

12 

10 

10 

7 

- 

Кастодианы 

10 

11 

11 

10 

10 

10 

11 

Инвестиционные 

управляющие пенсионными 

активами НПФ 

11 

13 

14 

15 

14 

13 

11 

Управляющие 

инвестиционным портфелем 

(УИП), в том числе: 

61 

66 

49 

39 

33 

33 

27 

Саморегулируемые 

организации (СРО) 

2 

2 

2 

2 

2 

- 

- 

Трансфер-агенты 

3 

4 

3 

3 

1 

2 

2 

Организатор торгов с 

ценными 

бумагами 

1 

1 

1 

1 

1 

1 

1 

Клиринговая деятельность по 

сделкам с финансовыми 

инструментами на РЦБ 

- 

- 

- 

- 

- 

1 

1 

 

160 

Бейсенова М.У. 

д.э.н.  

Молдогазиева Г.М. 

к.э.н.,доцент  

Абильда А.А.  

магистрант  

ЮКГУ им.М.Ауэзова 

 

СОСТОЯНИЕ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА В ЮЖНО-КАЗАХСТАНСКОЙ ОБЛАСТИ 

 

Предпринимательство    в  силу  своей  специфики  имеет  ярко  выраженную  региональную 

ориентацию. 

В 

условиях 

развития 

хозяйственной 

самостоятельности 

регионов 

предпринимательство    может  рассматриваться  как  важное  средство  оптимизации  структуры 

региональной экономики [1]. 

Как  основной  создатель  рабочих  мест,  даже  в  периоды  спадов,  малый  бизнес  помогает 

сохранить,  или  повысить  источники  доходов,  способствует  их  более  равномерному 

распределению, внося, таким образом, вклад в обеспечение социальной стабильности [2]. 

Согласно данных статистики в  области на 1 января 2014 года общее количество субъектов 

малого  и  среднего  предпринимательство  составляет    155,2  тыс.единиц.  Количество  

зарегистрированных  хозяйствующих  субъектов  с образованием юридического лица составило 

17,5 тыс. единиц, индивидуальных предпринимателей - 68,2 тыс.  и крестьянских хозяйства -69,5 

тыс.  В  сравнении  с  соответствующим  периодом  прошлого  года  прирост  количества  субъектов 

предпринимательства  в  области  составил  8%.  Доля  МСБ  в  общем  количестве  хозяйствующих 

субъектов составляет 95,5% 

Число активных предпринимателей МСБ составляет 111,7 тыс. единиц, из них юридические 

лица 3,5 тыс. единиц, индивидуальные предприниматели - 49,1 тыс, крестьянские хозяйства – 55,5 

тыс. 

В  разрезе  районов  и  городов  наибольшее  количество  действующих  хозяйствующих  

субъектов приходится на город Шымкент 27,4%, Мактаральскому району-16,2%, Сарыагашскому 

району-9,6% и  Сайрамскому -9,1%. Наименьшее – Созакский район-1,0%, города Кентау-1,6%, и  

Арысь-2,0%. 

Численность  занятых  в  малом  бизнес  достигло  231,5  тыс.  человек.  Выпуск  продукции 

товаров, работ и услуг субъектами малого предпринимательства в 2014 году составил 150,2 млрд. 

тенге, что ниже  уровня 2013 года на 3,5 %. 

По признаку отраслевой направленности малого предпринимательства в сельском хозяйстве 

работают 46,7% субъектов малого предпринимательства,  торговле – 28%,  транспорте  и  связи – 

4,4%,  в промышленном производстве – 1,8%, гостиничном бизнесе – 2,1%, строительстве – 1,7% 

и  остальными  видами  предпринимательской  деятельности  –  15,3%.  Отраслевая  направленность 

малого предпринимательства по количеству субъектов показано на рисунке 1. 

 

Рисунок 1.- Отраслевая направленность малого предпринимательства по количеству 

субъектов, % (за 2014год) 

 

Транспорт и связь; 

 

4,4

 

Строительство ; 

 

1,7

 

Сельское 

 

хозяйство; 

 

46,7

 

Торговля; 

 

28

 

Гостиничный 

 

бизнес; 

 

2,1

 

Другие; 

 

15,3

 

Промышленность; 

 

1,8

 

 

161 

Доля  малого  предпринимательства  ВРП  области  за  2014  год  составило  25,4%.  По 

оперативным  данным     поступление  налогов  и  др.  обязательных  платежей в  госбюджет  за  2014 

год  составило  114,3  млрд.  тенге,  в  том  числе  от  МСБ      8589,4      млн.  тенге.  Удельный  вес 

поступлений  от  МСБ  составляет  7,5  %.  В  2014  году  на  развитие  предпринимательства  было 

профинансировано 2259,2 млн. тенге через областной бюджет. 

 В  2014    году  в  ЮКО  насчитывалось  111,757  тысяч  единиц  активных  юридических  лиц 

малого  и  среднего  предпринимательства  (на  16,2  %    меньше  чем  в  2013  году)  (таблица  1),    из 

которых 6,5 тысяч – предприятия малого бизнеса, 0,5 тысяч – предприятия среднего бизнеса, 49  

тысяч –  индивидуальные предприниматели (ИП)  и более 55 тысяч – крестьянские хозяйства. 

 

Таблица  1.-Количество  активных  субъектов  малого  и  среднего  предпринимательства, 

единиц  

 

2010 

2011 

2012 

2013 

2014 

Количество активных субъектов МСП 

111 725 

122 898 

113 770 

135741 

111757 

в том числе: 

 

 

 

 

 

предприятия малого предпринимательства 

3 465 

3 423 

4 521 

5 232 

6 568 

предприятия среднего предпринимательства 

255 

228 

462 

479 

539 

индивидуальные предприниматели 

47 886 

59 978 

49 193 

63 076 

49 144 

крестьянские (фермерские) хозяйства 

60 119 

59 269 

59 594 

66 954 

55 506 

 

Показатель  выпуска  продукции  является  достаточно  чувствительным  к  воздействию 

финансово-экономического  кризиса.  Активная  государственная  поддержка  малого  и  среднего 

бизнеса  позволила  предотвратить  спад  производства  и  в    2010  году  произошел  резкий  рост 

объемов выпуска продукции – рост составил 50,4%  по сравнению с 2008 годом. С 2010 года по 

2014 годы мы наблюдаем ежегодное увеличение выпуска продукции. В 2014 году по сравнению с 

2010 годам рост выпускаемой продукции составил 55,5% [3]  . 

 

Таблица  2-Выпуск  продукции  (товаров  и  услуг)  субъектами  малого  и  среднего 

предпринимательства, млн. тенге 

 

2010 

2011 

2012 

2013 

2014 

Выпуск продукции всеми субъектами МСП  

209 042 

251 380 

420 906 

437 905 

470 660 

в том числе: 

 

 

 

 

 

предприятиями малого предпринимательства 

35 702 

60 566 

96 294 

102 298 

107 508 

предприятиями среднего предпринимательства 

90 796 

130 066 

237 997 

218 582 

228 779 

индивидуальными предпринимателями 

36 340 

16 023 

23 622 

35 794 

39 541 

крестьянскими (фермерскими) хозяйствами 

46 204 

44 725 

62993 

81 230 

94 832 

 

Численность занятых в малом и среднем бизнесе ЮКО показана в таблице 3 [4]. 

 

Таблица 3-Численность занятых в малом и среднем бизнесе ЮКО 

 

Наибольшая численность занятых в малом и среднем бизнесе  приходится на крестьянские 

(фермерские) хозяйства - 107,3 тыс. человек, на предприятия малого бизнеса - 69,6 тыс. человек, 

среднего бизнеса - 44,6 тыс. человек и индивидуальное предпринимательство – 63,5 тыс. человек. 

Средняя  численность  работающих  на  малых  предприятиях  на  конец  2014  года  составляет  7 

человек. Среднемесячная заработная плата работников малых предприятий показана на таблице 4. 

Юридическими  лицами  малого  и  среднего  бизнеса  по  ЮКО  произведено  продукции  и 

оказано услуг в 2014 году на сумму 470 млрд. тенге. 

Малый и средний бизнес ЮКО продолжает оставаться основным источником пополнения 

местного  бюджета.          На  его  долю  приходится  61  %    от  общего  количества    поступлений  в 

бюджет.  

 

 

2010 

2011 

2012 

2013 

2014 

Численность занятых в МСП, чел 

273678 

291554 

314264 

305241 

287999 

в том числе: 

 

 

 

 

 

-на предприятиях малого предпринимательства 

25841 

32245 

54341 

42766 

69600 

-на предприятиях среднего предпринимательства 

23844 

23389 

46537 

46274 

47580 

-индивидуальные предприниматели 

63891 

76809 

71198 

75761 

63508 

-в крестьянских (фермерских) хозяйствах 

160102 

159111 

142188 

140440 

107311 

 

162 

Таблица 4.- Среднемесячная заработная плата работников малых и средних предприятий 

 

В  целях  развития  малого  и  среднего  бизнеса  в  г.Шымкенте  действуют  бизнес-инкубатор, 

технологический  парк.  Создана  индустриальная  зона,  на  территории  которой  активно 

открываются  предприятия  малого  и  среднего  бизнеса.  Государство  взяло  на  себя  строительство 

здесь  современной  инфраструктуры,  включающей  объекты  энерго-  и  теплоснабжения, 

коммуникации  и  дорог.    Около  40 тысяч  кв.м  производственных  и  складских  помещений 

предоставлено предпринимателям на льготных условиях.   

По данным Национального банка через банки второго уровня в 2014 году субъектам малого 

и среднего предпринимательства выделены финансовые средства в сумме 29,5 млрд. тенге. 

В  ЮКО  по  программам  Фонда  «Даму»  получили  кредитные  средства  390  заемщиков  на 

общую сумму 14,9 млрд. тенге, что позволило поддержать и создать 532 рабочих места. При этом 

средняя сумма займа составила 38,2 млн. тенге на одного заемщика.  

Фондами,  микрокредитными  организациями  и  СКТ  в  2013  году  профинансированы 

субъекты  МСП на сумму более 5,0 млрд. тенге.  

В  целях  реализации  программы  «Дорожная  карта  бизнеса–2020»  с  республиканского 

бюджета выделяются целевые трансферты. В ЮКО выделяется 2 126 649 тыс. тенге, где из них на 

поддержку малого и среднего  предпринимательства 1 397 049 тыс. тенге и 729 600 тыс. тенге на 

развитие индустриальной инфраструктуры.  

Объемы кредитов, выданных банками малому бизнесу составляют 6,9% от общего объема 

выданных кредитов. 

По мнению 76%  предпринимателей, малый средний бизнес в целом находится в состоянии 

развития  и  улучшения.  Для  эффективного  ускорения  Государственной  программы 

форсированного  индустриально-инновационного  развития  Республики  Казахстан  и  ее 

выполнения  каждый  четвертый    предприниматель  ЮКО  считает,  что  необходимо    привлечение 

зарубежных  кадров,  особенно  с  целью  обучения  местных  специалистов.  15,7  %  считают,  что 

необходимо  снизить  налоги,  22,7  %  -  за  сокращение  административных  барьеров  для  ведения 

бизнеса.  Для  19,6  %  злободневной  проблемой  являются  коррупционные  проявления  на  основе 

переплетения  интересов  бизнеса  и  государства.  19,3%  -  беспокоят  большое  налогообложение  и 

частые проверки. 

В  целях  создания  условий  для  укрепления  действующих  субъектов  малого  бизнеса 

необходимо  использование  услуг  финансовых  институтов  в  области  кредитования,  лизинга  и 

франчайзинга, считают-87,1% предпринимателей. В настоящее время субъекты малого и среднего 

предпринимательства  в  недостаточной  степени  информированы  о  существующих  зарубежных  и 

отечественных  программных  линиях  кредитования,  направленных  на  развитие  сектора  малого 

бизнеса- отмечают 56.7%.  

Одной из главных проблем развития малого бизнеса является нехватка профессиональных 

знаний  у  предпринимателей.  Как  до,  так  и  после  создания  предприятия  начинающие 

предприниматели  нуждаются  в  услугах  экспертов  со  стороны.  67,7%  самих  предпринимателей 

утверждают,  что    данная  потребность  может  быть  удовлетворена  в  рамках  специальных 

государственных  консультационных  и  учебных  программ,    выделение  международных  грантов 

успешным  предпринимателям,    которые  работают  в  перспективных  направлениях  малого 

предпринимательства,  с целью ознакомления с опытом иностранных коллег.   

 

жүктеу/скачать 8,24 Mb.

Достарыңызбен бөлісу: