Ассоциация финансового управления
жүктеу/скачать 4,52 Mb.
|
- Бұл бет үшін навигация:
- КРАТКОЕ СОДЕРЖАНИЕ
- Торговля
- РОЗНИЧНАЯ ТОРГОВЛЯ АКЦИЯМИ, БУДУЩИМИ НА NYSE
Быки иМедведи
Трейдеры называют растущие рынки бычьими рынками, а падающие рынки – медвежьими. Согласно легенде, эти термины произошли от болезненных состязаний, которые когда-то устраивали промоутеры между быками и медведями. Быки сражаются, нанося удары рогами вверх. Напротив, медведи сражаются, нанося удары когтями вниз. Этот образ породил небольшую надомную индустрию ремесленников, которые создают скульптуры медведей, ведущих бой быков, которые торговцы покупают для украшения своих офисов и гостиных. 10 • ТОРГОВЛЯ И БИРЖИ Не полагайтесь на эту книгу в качестве руководства по любым юридическим вопросам. Я не квалифицированный юрисконсульт. Если вам необходимо решить юридические вопросы, проконсультируйтесь с квалифицированным адвокатом. КРАТКОЕ СОДЕРЖАНИЕЭта книга поможет вам разобраться в теории и практике торговли на биржевых рынках и в дилерских сетях. Освоив этот предмет, вы сможете торговать более эффективно, лучше поймете организацию наших рынков и сможете сформировать обоснованное мнение о том, как следует организовывать рынки. Рынки существенно изменились за последние 100 лет и будут продолжать меняться в следующие 100 лет. Нынешние темпы перемен высоки и ускоряются. К тому времени, как вы это прочтете, некоторая конкретная описательная информация в этой книге, несомненно, будет устаревшей. Однако экономические принципы, управляющие рынками и торговцами на них, останутся прежними. Эти концепции помогут вам понять все рынки — прошлое, настоящее и будущее. 2 > ТорговляИстории Т в его главе представлены истории о том, как трейдеры организуют рутинные сделки с акциями, облигациями, фьючерсными контрактами и валютами. Если вы новичок в трейдинге, вам следует прочитать эту главу, чтобы помочь вам понять суть торговых проблем. Проблемы, которые люди решают. Если вы уже хорошо знакомы с трейдингом, вам также может быть интересно прочитать эту главу. Хотя эти истории описывают рутинные сделки, они подчеркивают сложные проблемы, с которыми трейдеры сталкиваются при торговле. Эта глава полна институциональных деталей. Не волнуйтесь, если вы не поймете их все при первом прочтении. Прочитав эту книгу, вы сможете полностью понять эти истории. А пока просто прочитайте их, чтобы понять, что такое трейдинг. Впечатления, которые вы сформируете, помогут вам оценить практическую значимость анализа, представленного в этой книге. РОЗНИЧНАЯ ТОРГОВЛЯ АКЦИЯМИ, БУДУЩИМИ НА NYSEДженнифер хочет купить 200 акций AT&T. Она звонит своему розничному брокеру, у которого уже открыла счет. (Дженнифер могла бы также использовать интернет-систему ввода заказов своего брокера.) Брокер Дженнифер мог бы работать на брокера/дилера с полным спектром услуг, такого как Merrill Lynch; национальные дисконтные брокерские компании, такие как Charles Schwab; или, возможно, местный брокерский магазин с большими скидками, такой как Brown & Company. Дженнифер сообщает брокеру номер своего счета и называет себя. Затем она спрашивает текущие котировки обыкновенных акций AT&T. Брокер смотрит на экран на своем столе, похожий на экран котировок Bridge Information Systems на рис. 2-1. На экране показаны лучшие биды и предложения AT&T, которые трейдеры отображают в системе консолидированных котировок. Котировки поступают от дилеров Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE), от дилеров нескольких региональных бирж, от некоторых независимых членов NASD (Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам), а также от некоторых сетей электронных коммуникаций (ECN), которые отображают лимитные ордера, их клиенты разместили у них. Брокер в ответ указывает лучшие текущие цены, по которым трейдеры могут немедленно купить или продать акции AT&T (тикер «T»). Учитывая информацию, представленную на рисунке 2-1, брокер сообщает, что лучшая (самая высокая) ставка для AT&T составляет 19,83 доллара, а лучшее (самое низкое) предложение — 19,85. Брокер также сообщает Дженнифер, что последняя сделка с AT&T состоялась по цене 19,84 доллара, что на 0,10 ниже цены закрытия предыдущего дня. Дженнифер рассматривает цитату. Затем она поручает своему брокеру купить акции. Чтобы передать свои намерения, Дженнифер будет использовать либо рыночный ордер, либо ордер Emit. Рыночный приказ предписывает брокеру купить по лучшей доступной цене. Лимитный ордер предписывает брокеру покупать по наилучшей возможной цене, но ни в коем случае не платить больше, чем лимитная цена, указанная Дженнифер. Если Дженнифер 11 12 • ТОРГОВЛЯ И БИРЖИ
Ой КУПИТЬ Я.ЭХМP3C0 ГСКО NATW ELCO SBSH MONT CT ПРОДАЖА: ПРУС УБСС NA7VJ DLJP САЛБ РСФС МОН Т/кв 04-0ct-01 14:06 Нью-Йорк (с)МОСТ жүктеу/скачать 4,52 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||